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🔵REITERAZIONE DEL RATING "UNDERPERFORM"

🔵REITERAZIONE DEL RATING "UNDERPERFORM"

Giorno: 03 aprile 2024 | Ora : 19:14 La società di ricerca Gimme Credit ha ribadito la valutazione "underperform" sui titoli del 2030 di Walgreens Boots Alliance, a causa delle difficoltà riscontrate nelle sue operazioni di vendita al dettaglio. Il CEO e il CFO della società hanno rivisto al ribasso le previsioni degli utili per azione del 2024, riducendo il limite superiore della gamma ma mantenendo quello inferiore. Inoltre, è stata evidenziata una significativa riduzione del valore dell'attività goodwill della divisione VillageMD, che ha comportato un'impairment charge di 12,4 miliardi di dollari. Questo, insieme ad altre preoccupazioni sulla situazione finanziaria dell'azienda, ha portato Gimme Credit a mantenere la sua valutazione negativa.

REITERAZIONE DEL RATING "UNDERPERFORM"

  • La società di ricerca sui bond aziendali Gimme Credit ha ribadito il rating "underperform" sui titoli 2030 di Walgreens Boots Alliance.
  • Questa valutazione è seguita alla recente relazione sugli utili del secondo trimestre fiscale, che ha evidenziato le sfide all'interno delle operazioni di vendita al dettaglio dell'azienda.

REVISIONE DELLE PREVISIONI DI UTILI PER AZIONE

  • I nuovi CEO e CFO dell'azienda hanno rivisto le previsioni di utili per azione per il 2024, riducendo il limite superiore dell'intervallo mentre mantenevano il limite inferiore, abbassando così il punto medio.
  • Le previsioni iniziali erano considerate ottimistiche e includevano varie modifiche e guadagni derivanti da transazioni di vendita e leaseback, nonché utili patrimoniali provenienti da azioni Cencora.

IMPATTO DELLA SVALUTAZIONE DEL GOODWILL

  • La società di ricerca sui bond aziendali ha evidenziato una significativa svalutazione del goodwill di 12,4 miliardi di dollari per la divisione VillageMD, che fa parte del segmento Healthcare degli Stati Uniti.
  • Questa svalutazione è stata causata dalle previsioni finanziarie ribassiste stabilite dalla direzione di VillageMD, dal calo dei multipli di mercato per i concorrenti e dall'aumento del tasso di sconto.
  • Ciò ha comportato una considerevole svalutazione del goodwill, lasciando solo 3,5 miliardi di dollari per il segmento.

ALTRI IMPATTO SULLE PROSPETTIVE FINANZIARIE

  • Sono stati riportati un ammortamento di 266 milioni di dollari per asset immateriali a vita definita per VillageMD e una cancellazione di 445 milioni di dollari per un progetto software incompleto per U.S. Retail Pharmacy.
  • Nonostante il mantenimento di un rapporto debito / EBITDAR regolato sui contratti di locazione a 4,3x, che dovrebbe diminuire leggermente a 4,0x entro la fine dell'anno, le prospettive finanziarie dell'azienda sono offuscate dalla recente svalutazione del goodwill, dalla revisione delle previsioni e dalla revisione continua del portafoglio, che amplificano le preoccupazioni riguardo al profilo di credito dell'azienda.

RIBADIMENTO DEL RATING "UNDERPERFORM"

  • Il ribadimento del rating "underperform" da parte di Gimme Credit riflette queste preoccupazioni.
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On Wednesday, the Walgreens Boots Alliance (NASDAQ:) "underperform" rating on its 2030 notes, standing at T+158, was reiterated by corporate bond research firm Gimme Credit. This evaluation followed the company's recent fiscal second-quarter earnings report, which highlighted challenges within its retail operations.

The company's new CEO and CFO, reflecting on the quarter ending February 29, revised the fiscal 2024 adjusted earnings per share (EPS) guidance, explained analysts. They added that the revision involved reducing the top end of the guidance range while maintaining the bottom, effectively lowering the midpoint. The initial guidance had been considered optimistic, including various adjustments and gains from sale-leaseback transactions, as well as equity earnings from Cencora stock. Furthermore, the corporate bond research firm highlighted the significant $12.4 billion goodwill impairment charge that was added back to the VillageMD unit's results, which is part of the U.S. Healthcare segment and has only just achieved a positive EBITDA after excluding charges and stock compensation.

The impairment was attributed to lowered financial projections set by VillageMD's management in February, declining market multiples for peers, and an increased discount rate. This resulted in a considerable write-down of goodwill, leaving only $3.5 billion remaining for the segment. Additionally, a $266 million impairment of definitive-lived intangible assets for VillageMD and a $445 million write-off for an incomplete software project for U.S. Retail Pharmacy were reported.

Analysts added that despite maintaining a steady lease-adjusted debt/EBITDAR ratio at 4.3x, which is projected to slightly decrease to 4.0x by year's end, the company's financial outlook is clouded by the recent goodwill write-off, guidance adjustment, and the ongoing portfolio review, all of which amplify concerns regarding the firm's credit profile. Gimme Credit's reiterated "underperform" stance reflects these concerns.

Source: Yahoo, Bloomberg , Reuters, Trading Economics,

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